2美元是天然气的最后一道防线？

2美元是天然气多头的最后一道防线；如果天然气价格低于2美元，止损位可能在180美元；今年是一个暖冬，对天然气储量影响几何？

英为财情Investingcom 从6美元开始在不到两个月的时间里，天然气期货价格的支撑位一个接一个被突破。而现在，天然气空头已经盯上了多头的最后一道主要防线2美元！

我们不知道卖空者能否如愿以偿。对于空头来说，把天然气期货价格打到1美元的位置，绝对算得上是胜利，但是想要保持这个水平，这个取暖燃料的储存水平必须和这个定价相匹配。

周三，纽约商品交易所Henry Hub 3月天然气期货近月合约结算价为23960美元/mmBtu，比空头目标价格低40美分。随后，该合约在当日低点2369美元收窄，而这是接近两年半以来的底部。当然，这个价位对于空头来说还是太高。

有人可能会问，那天然气价格从去年12月7日以来已经从高点跌去的65，而且随后又跌了17，就不算什么了吗？

大宗商品技术分析师Sunil Kumar Dixit认为，天然气期货价格的近期阻力位预计在247256美元之间。他表示，在这个价格范围中，天然气价格进一步下跌至218205美元区间是大概率事件。但是，如果其价格可以突破256美元，并持续突破268278美元区间，将会有助于天然气多头重建信心，并达到2989美元。

无论如何，天然气的空头如果想看到其价格低于2美元的水平，最重要还是取决于储备水平。

根据EIA此前发布的数据来看，在1月27日当周美国天然气库存为2583万亿立方英尺，比去年同期的2361万亿立方英尺增长了94。另外，需要注意的是，在截至1月27日的前一周，公用事业公司从储量中，取出了1510亿立方英尺的天然气。

最重要的是，截至2月3日当周的库存预计将降至2388万亿立方英尺，比去年同期高出约12，比五年平均水平高出62。

最近几周，天然气的空头目标底部似乎是在150美元，但是，天然气期货的技术表格显示，其价格在2020年9月23日达到1815美元，是2美元以下的首个止损点。这个点位似乎才是空头想要的，而不是150美元点位，两者价差接近38。为了更明确这个空头目标价位，我们不妨来看，截至2020年9月23日的一周内，天然气价格处于1815美元低点之际，其库存高达3756万亿立方英尺。

那么，我们来回顾一下，上周的库存预测为2388万亿立方英尺。这比2020年9月的读数低1368万亿立方英尺。这意味着当天然气价格低于2美元时，库存要高出57。因此，当看涨天然气的人说市场超卖时，他们可能是对的。

但，还需要注意的是，早在2020年，美国液化天然气(LNG)的出口量约为每天150亿立方英尺。现在，它们每天超过200亿立方英尺。因此，由于美国每天运出的液化天然气数量，地下洞穴中保存的天然气量已经大幅减少。当然，现在需要注意的是，自去年12月以来异常温暖的冬季，降低了整个北半球的取暖需求，导致了出货量的减少。

在其他条件相同的情况下，业内人士仍然认为上周预计的库存同比增长12是偏高的的。这就是为什么一些研究机构比如总部位于休斯顿的能源交易咨询公司Gelber amp Associates怀疑油价还没有触底。

Gelber amp Associates的分析师在本周早些时候发表的讲话中表示：一些催化剂可能会进一步压低价格。例如，如果主要的天气预报模型显示出2月中下旬模式转变的倒退迹象，或缩短其持续时间，因为它们几乎整个冬季都是如此，或者如果产量回升到1000亿立方英尺/天以上，或者如果Freeport的产量中断。若如此，天然气期货可能会测试新的低点，或可能跌至200美元/mmBtu区域。

与此同时，近几个月来，天然气产量平均接近历史高点，约为1000亿立方英尺/天，这大大削弱了市场的基本前景。

美国干气产量来自Gelber amp Associates

当然，另一件需要考虑的事情是，在冬天剩下的六个星期里，还会有多少寒冷的日子。

总部位于美国的全球预报系统(GFS)和欧洲中期天气预报中心(ECMWF)天气模型的预测显示，大约三周后，可能会出现一轮持续的寒冷天气。不过，这一预测仍有不一致之处。从2月18日左右开始，气体加权度数GWDDs的数量确实开始上升，但至少需要一个星期或更长时间，整个模型对冷空气可能入侵的置信度才会增加。

Gelber的分析师补充道：虽然较长期的温度预测可能有点乐观，但目前对市场影响最大的短期温度前景仍然黯淡。接下来几天不温不火的天气，将是本周末和周末更适宜的气温的前奏，下周将出现另一轮温和的天气。

另一家气象预报机构NatGasWeather也有类似的观点。在行业杂志Naturalgasintelcom上发表的评论中，天气预报员表示，到下周，温和的天气可能会很快回归，50 80华氏度(10 27摄氏度)的宜人温度，会导致全国范围内的天然气需求减少，预报显示，2月17日至19日期间的天气会更冷，但至少有部分数据显示，2月20日之前天气会迅速恢复温暖。从本质上讲，就像今年冬天的每一次情况一样，预计寒冷不会持续几天，随后气温会立即上升。

Naturalgasintelcom警告称，接下来，天然气库存可能会从2月份的基本温暖前景进一步增长。如果这是真的，那么它就带来了一个问题我们正在经历的是一个冬天还是一个更长的秋天？

本文来自英为财情Investingcom，阅读更多请登录cnInvestingcom或下载英为财情 App

翻译：李善文